Piața bursieră din China traversează o perioadă de declin sever, marcată de dispariția a aproximativ 480 de miliarde de dolari în mai puțin de patru luni. Această prăbușire vine după o perioadă de aproape doi ani de creșteri spectaculoase, alimentate de entuziasmul investitorilor pentru inteligența artificială și de sprijinul economic promis de Beijing. Declinul actual nu este limitat doar la companiile specializate în AI, afectând un spectru larg de entități tehnologice.
Indicele CSI300, care monitorizează unele dintre cele mai importante societăți listate în China, a înregistrat o scădere de aproximativ 20% față de nivelurile maxime din iunie. Administratorul de fonduri Dong Baozhen, din Beijing, a observat că piața s-a transformat într-o perioadă de creștere speculativă nebunească, iar în prezent se observă spargerea bulei. Această evoluție reflectă o schimbare radicală de sentiment pe piețele financiare chineze.
Sectorul semiconductorilor și al roboticii a fost printre cele mai grav afectate arii. Unitree, producătorul chinez de roboți humanoizi, a pierdut aproximativ jumătate din valoarea acțiunilor de la listarea din august, în ciuda interesului inițial masiv. Producătorul de cipuri CXMT a scăzut cu peste un sfert în ultima lună, în timp ce MetaX Integrated Circuits și Moore Threads Technology au înregistrat scăderi de aproximativ 50% față de valorile din iulie.
Alte companii de componente optice, precum Zhongji Innolight și Eoptolink Technology, au suferit scăderi de aproximativ 60% față de maximele din vară. Analistii atribuie această situație evaluărilor excesive, îndoielilor privind cererea viitoare pentru tehnologia AI și riscului unor noi restricții comerciale din partea Statelor Unite. Washingtonul analizează limitarea accesului unor echipamente chinezești la centrele de date americane, ceea ce ar putea afecta veniturile furnizorilor.
Concentrarea capitalului a amplificat riscurile pentru investitori, companiile legate de inteligența artificială reprezentând 42% din capitalizarea bursieră și 57% din valoarea tranzacțiilor pe piețele analizate, inclusiv Hong Kong, conform Goldman Sachs. Indicele STAR50 a scăzut cu 40%, deși companiile rămân evaluate la aproximativ 100 de ori profiturile raportate, deși la apogeu acest indicator ajunsese la 250. Această discrepanță față de Nasdaq 100, evaluat la 30 de ori profiturile, alimentează temerile privind continuitatea scăderilor.
Corecția din China este mult mai amplă decât cea observată la companiile tehnologice americane, unde indicele Nasdaq a pierdut aproximativ 6% față de recordul de acum trei săptămâni. Hong Hao, director de investiții la Lotus Asset Management din Hong Kong, avertizează că această prăbușire va împiedica numeroase companii tehnologice să se listeze la bursă și va îngreuna atragerea capitalului necesar pentru dezvoltarea de noi cipuri și centre de date.