Acțiunile companiilor chineze din domeniul tehnologiei și al inteligenței artificiale traversează o perioadă de scăderi severe, afectând masiv piețele financiare. Această corecție puternică a șters sute de miliarde de dolari din capitalizarea bursieră a sectorului, declanșată de evaluările ridicate, îngrijorările privind cererea și riscul unor noi restricții asupra exporturilor. Indicele STAR50, care include companii importante de inteligență artificială și semiconductori, a înregistrat o scădere de aproximativ 40% în mai puțin de patru luni.
Evoluția negativă a indicelui STAR50 reprezintă o diminuare a valorii de piață de circa 480 de miliarde de dolari. Această situație pune sub semnul întrebării strategia autorităților de la Beijing de a încuraja populația să investească economiile în bursa din China pentru a finanța dezvoltarea industriei AI. Corecția actuală pune capăt unei perioade de creștere de aproximativ doi ani, care fusese susținută de promisiunile guvernului privind stimularea economiei și de dorința de a crea o piață sustenabilă.
Sectorul tehnologic chinez este extrem de concentrat, companiile asociate cu inteligența artificială reprezentând aproximativ 42% din capitalizarea pieței. Conform estimărilor Goldman Sachs, aceste companii generează 57% din valoarea tranzacțiilor cu acțiuni de tip A și de tip H. Această expunere ridicată a făcut ca efectele scăderilor să fie resimțite intens de investitorii individuali. Printre companiile afectate se numără producătorul de roboți Unitree, care și-a înjumătățit valoarea de la debutul tranzacționării în august.
Alte companii de semiconductori au înregistrat pierderi semnificative, precum CXMT, care a pierdut peste un sfert din capitalizarea sa în ultima lună. Producătorii MetaX Integrated Circuits și Moore Threads Technology au înregistrat scăderi de aproximativ 50% față de nivelurile din iulie, în contrast cu creșterile spectaculoase de anul trecut. De asemenea, producătorii de componente optice Zhongji Innolight și Eoptolink Technology au pierdut aproximativ 60% din valoarea lor față de maximele din iunie și iulie.
Factorii care au alimentat retragerea investitorilor includ evaluările excesive și riscul ca Statele Unite să interzică utilizarea echipamentelor chinezești în centrele de date. Administratorul de fonduri Dong Baozhen consideră că piața a depășit etapa de creștere fundamentată și a intrat într-o fază de speculații. În prezent, indicele STAR50 se tranzacționează la un multiplu de aproximativ 100 de ori profitul raportat, o valoare mult mai mică decât multiplul de 250 de ori din perioada de vârf.
Această volatilitate a piețelor de capital chineze este marcată de o alternanță între expansiuni speculative și prăbușiri bursiere. Autoritățile de la Beijing au încercat în ultimii ani să limiteze aceste fluctuații prin restricționarea tranzacțiilor speculative finanțate prin împrumuturi și prin măsuri împotriva tranzacționării de înaltă frecvență. Obiectivul principal rămâne consolidarea stabilității pieței și îmbunătățirea randamentelor pentru investitorii care dețin active în sectorul tehnologic.