Rezerva Federală a SUA (Fed) este așteptată să mențină dobânda de referință neschimbată în cadrul ședinței de politică monetară de miercuri. Decizia vine într-un context marcat de dezbateri intense privind modul în care banca centrală trebuie să gestioneze inflația, care nu pare să scadă în viitorul apropiat. Piețele anticipează în proporție covârșitoare menținerea ratelor actuale, după ce a avut loc o majorare cu un sfert de punct procentual în luna septembrie.
Investitorii vor urmări în mod special declarațiile președintelui Fed, Kevin Warsh, pentru a identifica eventuale indicii despre direcția viitoare a politicii monetare. Brett Ryan, economist senior pentru SUA la Deutsche Bank, a subliniat că semnalele lui Warsh ar putea confirma necesitatea unor noi măsuri de înăsprire a politicii monetare pe termen lung. Totuși, decizia de a nu majora dobânzile în luna octombrie ar putea oferi oficialilor necesarul timp pentru a analiza mai în detaliu tendințele economice actuale.
Presiunile inflaționiste rămân o preocupare majoră, indicele prețurilor de consum (CPI) indicând o rată anuală de 3,7% în septembrie, alimentată de prețurile energiei. Chiar și prin excluderea costurilor volatile ale alimentelor și carburanților, inflația de bază (core CPI) a ajuns la 2,6%, depășind ținta de 2% stabilită de Fed. Această evoluție este considerată nefavorabilă, având în vedere că indicatorul a crescut cu 0,3 puncte procentuale față de luna august, ceea ce complică deciziile de calibrare a politicii monetare.
Pe lângă inflație, Fed trebuie să gestioneze impactul dobânzilor asupra sectoarelor vulnerabile, precum piața imobiliară, unde ratele la creditele ipotecare depășesc 7%. În același timp, piața muncii a intrat într-un tipar de stabilitate, cu un nivel scăzut de concedieri și angajări. Mohamed El-Erian, consilier economic principal la Allianz, avertizează că noi majorări ar putea accentua disparitățile economice și ar afecta sever creditele auto și cele de consum, în timp ce sectorul tehnologic ar putea rămâne relativ protejat.
Analistul Krishna Guha, de la Evercore ISI, a menționat că există un risc semnificativ de implementare în gestionarea acestor date economice complexe. El a sugerat că Warsh ar putea opta pentru un ritm metodic, de aproximativ o majorare pe trimestru, fără a anticipa prematur deciziile viitoare. Totuși, dacă inflația nu scade sau creșterea economică nu se temperează, Fed va fi nevoită să aducă noi majorări ale dobânzilor pentru a-și îndeplini mandatul de stabilitate a prețurilor.
În cadrul sistemului financiar global, deciziile de politică monetară ale marilor bănci centrale, precum Fed, influențează direct costul capitalului și randamentele titlurilor de stat. Monitorizarea indicatorilor precum CPI sau rata șomajului este esențială pentru investitori, deoarece orice schimbare a dobânzii de referință modifică echilibrul dintre consum și investiții. În prezent, piețele de futures indică o probabilitate de doar 10% pentru o majorare imediată, dar peste 80% pentru o creștere în decembrie.